Anthropic-IPO: 900 Mrd. Dollar Bewertung weg

Hey,

entschuldigt die Verspätung. Habe heute Morgen vor dem In-die-Kita-Bringen vergessen, auf Senden zu drücken, und danach wurde ich von Themen überrollt. Deswegen heute ausnahmsweise als Abendlektüre :)

Die Woche vor Thanksgiving soll Anthropic an die Nasdaq bringen. Das Preisschild dafür ist seit Anfang November um fast die Hälfte geschrumpft.

TOP-STORY

Anthropic-IPO: Bewertung fällt von 2 Billionen auf bis zu 1,1 Billionen Dollar

Im Oktober standen laut Berichten noch bis zu 2 Billionen Dollar im Raum. Inzwischen diskutieren Investoren eine Spanne von 1,2 bis 1,3 Billionen Dollar, am unteren Ende werden 1,1 Billionen genannt. Zwischen Höchststand und Untergrenze liegen rund 900 Milliarden Dollar, also fast die Hälfte der ursprünglich angepeilten Bewertung.

Auslöser der Neubewertung war der Einbruch des Nasdaq 100 um 6,4 Prozent am 5. November 2026. Am Zeitplan ändert das bislang nichts: Anthropic peilt den Börsengang weiter für die Woche vor Thanksgiving an und will dabei bis zu 100 Milliarden Dollar einsammeln.

Zur Einordnung der Spanne: Die letzte private Bewertung lag im Mai 2026 bei 965 Milliarden Dollar aus der Series H. Quellen: The Paypers, Yahoo Finance.

DIE ANDERE SEITE DER EXIT-RECHNUNG

88 Prozent der Gründer gehen beim Exit leer aus

Eine Studie der Wharton School und der Universität Zürich („Dilution vs. Risk Taking", Azevedo/Scheuer/Smetters/Yang) wertet rund 158.000 VC-finanzierte US-Startups und 248.000 Gründer seit 1987 aus.

Ergebnis: 88 Prozent der Gründer erhalten beim Exit nichts. In 81 Prozent der Fälle geht das gesamte Gründerteam leer aus, weil das Unternehmen scheitert oder der Kaufpreis die Liquidationspräferenzen der Investoren nicht deckt. Auch bei erfolgreichen Exits bekommt nicht jeder Gründer Geld.

Die Erlöse sind extrem konzentriert: Das oberste 1 Prozent der Gründer erhält 79 Prozent aller Exit-Erlöse. Quellen: deutsche-startups.de, Universität Zürich (Paper).

FINANZIERUNGSRUNDEN

Marble Imaging holt 6 Mio. Euro von Cherry Ventures

Das Bremer SpaceTech-Startup hat eine Seed-Extension über 6 Mio. Euro unter Führung von Cherry Ventures abgeschlossen, die Gesamtfinanzierung steigt damit auf 11,3 Mio. Euro. Die vorherige Seed-Runde über 5,3 Mio. Euro führte im Dezember 2025 der High-Tech Gründerfonds an. Das im August 2023 gegründete Team um CEO Robert Hook baut eine Konstellation von Erdbeobachtungssatelliten mit bis zu 0,7 Meter Auflösung plus KI-Analyseplattform, der erste Satellit Marble Sat-1 ist durchfinanziert und soll Anfang 2027 starten, bis 2030 sind 30 Satelliten geplant. Quellen: EU-Startups, Tech.eu.

EOS-X Space: 120 Mio. Dollar bei 1,2 Mrd. Bewertung

Global Emerging Markets führt eine 120-Millionen-Dollar-Runde für das spanische Ballon-Tourismus-Unternehmen an, die Bewertung liegt damit bei 1,2 Milliarden Dollar, nach rund 230 Millionen Dollar im Juli 2025. Das ist gut das Fünffache in 16 Monaten, und zwar vor dem ersten kommerziellen Flug. Nach der 140-Millionen-Dollar-Series-D im Mai 2026 summiert sich die Finanzierung 2026 auf 260 Millionen Dollar, das Geld geht in US-Expansion, Industriekapazität sowie zivile und militärische Dual-Use-Technologie. Quelle: Tech Funding News.

Alethio Therapeutics sammelt 80,46 Mio. Euro Series A

Das Oxford-Spin-off aus Abingdon-on-Thames hat eine überzeichnete Series A über rund 80,46 Mio. Euro (ca. 90 Mio. US-Dollar) abgeschlossen. Sofinnova Partners und RA Capital führen gemeinsam mit Gründungsinvestor Oxford Science Enterprises, dazu kommen Cancer Research Horizons und die University of Oxford. Alethio wurde 2021 von den Oxford-Professoren Adam Mead und Beth Psaila gegründet, der Antikörper ATX-011 gegen essenzielle Thrombozythämie geht jetzt durch Phase-1/2a-Studien. Quelle: EU-Startups.

Optics11 bekommt 50 Mio. Euro, komplett von Bestandsinvestoren

Das Amsterdamer Unternehmen hat 50 Mio. Euro neues Eigenkapital eingesammelt, ausschließlich von SET Ventures, FORWARD.one, Value Creation Capital und JOIN Capital. Zu den Produkten gehören OptiBarrier zur Erkennung von Zielen am Meeresboden bis 100 km vor der Küste, das U-Boot-Abwehr-Schleppsystem OptiArray und OptiFinder für die Überwachung von Hochspannungsanlagen. Laut Unternehmen sind in 15 Monaten über 100 Mio. Euro geflossen, darunter 17 Mio. Euro Equity im Mai 2025 und 25 Mio. Euro EIB-Venture-Debt im Januar 2026, das neue Geld geht in Fertigung und internationale Expansion. Quelle: Tech Funding News.

Calogena erhält 40 Mio. Euro EU-Zuschuss für Mini-Reaktor

Das französische Nuklear-Startup bekommt 40 Mio. Euro aus dem Innovation Fund der EU-Kommission, laut Bericht die erste europäische Förderung für den direkten Bau eines kommerziellen Small Modular Reactors. Das 2021 als Tochter der Groupe Gorgé gegründete Unternehmen entwickelt einen 30-Megawatt-SMR für Fernwärmenetze, ein Modul soll rund 20.000 Haushalte versorgen. Der erste Reaktor in Pierrelatte soll 2032 ans Netz gehen, zuvor flossen bereits über 50 Mio. Euro aus France 2030, dazu kamen 2025 eine finnische Tochter und im Juni eine Kooperation mit Veolia für Mittel- und Osteuropa. Quelle: EU-Startups.

FONDS UND PROGRAMME

EIB sammelt über 10 Mrd. Euro für Europas Scaleups ein

Der Dachfonds der zweiten European Tech Champions Initiative hat ein First Closing von rund 2 Mrd. Euro von sieben EU-Staaten erreicht, darunter Deutschland, Spanien, Italien und die Niederlande. 15 Banken, Versicherer, Pensionsfonds und Stiftungen, unter anderem APG, PGGM, Santander, BBVA, Danske Bank und die österreichische Uniqa, haben Absichtserklärungen über mehr als 8 Mrd. Euro abgegeben, verbindlich sind diese Zusagen noch nicht. Das Geld fließt nicht direkt in Startups, sondern mit durchschnittlichen Tickets um 200 Mio. Euro in große VC-Fonds, Schwerpunkte sind KI und Deep Tech, Life Sciences, Cybersecurity und Space. Parallel startet die EIB eine zweite Defence Equity Facility mit 1 Mrd. Euro Zielvolumen, die erste ETCI von 2023 mit rund 3,9 Mrd. Euro hat 15 Fonds finanziert, aus deren Portfolio 16 Unicorns hervorgingen. Quellen: EIB, Trending Topics.

Creandum eröffnet Büro in San Francisco

Staffan Helgesson, Gründer des schwedischen VCs Creandum, begründet im Tech.eu-Podcast das erste eigene Büro in San Francisco, vor Ort ist die Firma dort schon seit 2012. Creandum arbeitet damit von vier Hubs aus: Stockholm, Berlin, London und San Francisco, laut Helgesson hilft die SF-Präsenz dem Portfolio und erlaubt Due Diligence auf beiden Seiten des Atlantiks. Laut Creandum wird etwa jedes sechste Early-Stage-Investment später mit 1 Mrd. US-Dollar oder mehr bewertet, die Messlatte bei Gründern will Helgesson nie senken, nur um in ein angesagtes Thema zu investieren. Quelle: Tech.eu.

KI-UPDATES

Meta bringt Muse Ember für 0,10 Dollar pro Million Input-Tokens

Meta hat am 9. November Muse Ember vorgestellt, das kleinste und effizienteste Modell des Hauses für Agenten-Aufgaben wie Tool-Calls, Coding-Teilaufgaben, Routing und Dokumentenverarbeitung. Der Preis liegt bei 0,10 Dollar pro Million Input-Tokens und 0,50 Dollar pro Million Output-Tokens, gecachte Inputs kosten 0,004 Dollar, das Kontextfenster umfasst 1 Mio. Tokens bei bis zu 512.000 Output-Tokens. Im Artificial Analysis Intelligence Index erreicht Ember laut Meta 36 Punkte bei rund 0,14 Dollar pro Task und liegt damit etwa auf dem Niveau von Claude Haiku 5.5 zu rund einem Drittel der Kosten, im Coding-Benchmark FrontierCode 2.0 bleibt Ember mit 27,2 Prozent hinter Haiku 5.5 (34,9 Prozent), alle Werte stammen von Meta. Verfügbar ist das Modell als muse-ember-1.0 über die Meta Model API, Muse Code sowie Google Cloud und Oracle Cloud. Quellen: Meta AI, The Neuron.

Fable 5.2 kostet doppelt so viel wie Opus 5.5

Trotz Preissenkung liegt Fable 5.2 bei 8 Dollar pro Million Input- und 40 Dollar pro Million Output-Tokens, also beim Doppelten von Opus 5.5 (4/20), über die Batch-API halbiert sich der Preis wieder auf 4/20. Anthropic empfiehlt Opus 5.5 selbst weiterhin für die meisten Coding- und Wissensaufgaben. Die Effort-Stufe treibt die Kosten stark: Laut LLM Stats kostet ein FrontierCode-2.0-Task bei Effort High 6,72 Dollar (45,3 Prozent), bei XHigh 14,19 Dollar (49,1 Prozent) und bei Max sogar 44,70 Dollar bei schlechterem Ergebnis (45,7 Prozent). Für Fable 5.2 gilt eine 30-tägige Datenaufbewahrung, Zero Data Retention gibt es nur mit Freigabe, US-only-Inferenz kostet das 1,1-Fache. Mythos 5.2 bleibt verifizierten Organisationen vorbehalten, etwa über das Cyber Verification Program und das Life Sciences Verification Program, im internen CVE-Rediscovery-Test fand das Modell laut Anthropic 89,6 Prozent bekannter Schwachstellen nach 78,3 Prozent bei Mythos 5.1. Laut Ramp AI Index entfielen im August 11 Prozent der Ausgaben für Modelle von Anthropic auf Fable. Quellen: LLM Stats, The Next Web, Anthropic.

Vier KI-Runden über 600 Millionen Dollar in einer Woche

OpenAI sicherte sich laut Bloomberg 11 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 1,25 Billionen Dollar, als Teil einer Runde, die auf rund 20 Milliarden Dollar anwachsen soll. Cohere meldete den ersten Abschluss einer Series E über bis zu 7 Milliarden kanadische Dollar bei einer Bewertung von 35,7 Milliarden kanadischen Dollar, das südkoreanische Chipunternehmen FuriosaAI holte 620 Millionen Dollar in einer Series D bei rund 2,9 Milliarden Dollar Bewertung. Die Inference-Plattform Fal sammelte 1,3 Milliarden Dollar in einer Series F bei 16 Milliarden Dollar Bewertung, doppelt so viel wie im April, bei einem Jahresumsatz von über 800 Millionen Dollar. Quellen: The AI Insider, Pomegra.

SAVE THE DATE

27. November, Berlin-Kreuzberg: Prototype Fund Demo Day. Der Prototype Fund lädt zum Demo Day der Klasse 01 ins bUm. Die geförderten Teams präsentieren nach einer sechsmonatigen Förderperiode ihre Projekte in Vorträgen, Panels und Live-Demos, von Kernel-Energiemessung bis zu kollaborativen Edit-Tools. Das Programm läuft überwiegend auf Deutsch mit einzelnen englischen Beiträgen, die Hands-on-Demos sind zweisprachig. Quelle: Prototype Fund.

Bis Freitag :)
Fabian